김단테 올웨더 포트폴리오

원본 글 링크

 

m.blog.naver.com/PostView.nhn?blogId=mynameisdj&logNo=221874967574&proxyReferer=https:%2F%2Fwww.google.com%2F

 

아래얘기가 하나도 이해가 안가시면 이 링크( https://blog.naver.com/mynameisdj/221497381670 ) 를 천천히 살펴보시면 좋습니다.

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0. FAQ를 쓴 이유

제 유튜브와 블로그가 성장하고, 저의 일이 바빠지면서 제가 모든 질문에 답을 할 수 없는 상황이 되었습니다. 그래서 FAQ 페이지를 만들어두는 것이 효율적일 수 있다는 생각이 들었습니다. 다시한번 답변을 드리지 못해서 죄송합니다.

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1. 리밸런싱 어떻게 하나요?

- 1년에 한번 하세요. 이미 자산배분에서 많은 연구를 했고, 이 정도로도 충분합니다.

- 너무 적게 하는것 같아서 불편하면, 6개월에 한번 하시거나 주기를 줄이셔도 됩니다.

좀 더 궁금하면

https://www.youtube.com/watch?v=F7feDzC4XwE

2. 요즘같은 저금리 환경에서 채권투자는 의미가 없는것 같아요.

http://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4082801


달리오 "돈 찍어내는 지금 채권 보유는 미친 짓" - 연합인포맥스
(뉴욕=연합인포맥스) 곽세연 특파원 = 세계 최대 헤지펀드 브리지워터 어소시에이츠를 이끄는 '헤지펀드 대부' 레이 달리오는 연방준비제도(Fed·연준)와 다른 중앙은행들이 돈을 찍어내고 있는 상황에서 채권 보...
news.einfomax.co.kr
- 일반적으로 최근 가격의 흐름을 보고 판단을 하지만, 어떤 자산의 가격이 싼지 비싼지를 아는 것은 생각보다 어려운 일입니다.

관련해서 읽어볼 글들입니다.

채권이 X나 비싸다. ( by Cliff Asness AQR)

- https://blog.naver.com/mynameisdj/221650233864

이자율이 상승해도 Risk Parity 는 잘 나갈까?

- https://blog.naver.com/mynameisdj/221393809550

향후 기준금리 시나리오와 올웨더 포트폴리오입니다.

- https://blog.naver.com/mynameisdj/221497301257

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또한 큰 오해는 올웨더에 nominal bond 비중이 높다는건데, nominal bond 비중이 생각보다 크지 않습니다. 물론 일반적으로 알려져 있는 all seasons portfolio 에는 nominal bond 비중이 상당(55%)하지요. 저도 이점은 문제라고 생각하고 있습니다.

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3. 달러가 너무 비싸요/싸요

- 최근의 가격 흐름을 보고 달러가 싸다/비싸다를 논의하는 것은 무리가 있습니다.

- 원화만 갖고 있는 것이 더 리스크입니다.

- 현금성 자산의 일부(10%이상)는 달러로 환전해서 갖고 계시는게 좋습니다.

- 경제위기가 오면 우리나라같이 수출을 많이 하는 나라에는 큰 타격이 있기 때문입니다. 누구도 원화를 원하지 않기 때문입니다.

관련 링크

https://blog.naver.com/mynameisdj/221499028944


환율과 자산배분
1. 원화만 갖고 있는게 좋을까? 달러화만 갖고 있는게 좋을까? 어떤 화폐로 갖고 있는게 좋을까? - 개인의 ...
blog.naver.com
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4. 경제위기가 올 것 같아서 무서워요.

- 경제위기가 언제 오는지 또 경제위기 중인데 그것이 언제 끝날지 아무도 알 수 없습니다.

- 그냥 투자를 계속 하고 있는 것입니다. 개인은 타이밍 투자를 잘 못하니까요.

볼만한 영상

https://www.youtube.com/watch?v=9qU5Twr5JOA

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5. 책 언제 나와요?

- 6월 출시 예정입니다. (코로나로 인해 연기 됐습니다.)

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6. 이루다 올웨더 언제 나와요?

- 8월중 출시 예정입니다.

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7.국내상장 ETF로는 못하나요?

- 브리지워터 스타일의 올웨더는 못합니다. 근데 국내상장으로 하고 싶으면 다른 식으로 자산배분 하면 됩니다.

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8. IRP나 퇴직연금 계좌로는 못하나요?

- 브리지워터 스타일의 올웨더는 못합니다. 하고 싶으면 다른 식으로 자산배분 하면 됩니다.

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9. 저는 자산배분 혹은 투자를 이렇게 이렇게 이렇게 하려고 합니다. 김단테님의 의견이 궁금합니다.

- 제가 분석해보지 않아서 뭐라 드릴 말씀이 없습니다.

- 다만 저라면 그 투자(?)에 대해서 장기간 분석, 관찰하고 실행할것 같습니다.

- 이런 질문이 정말 많은데 연구해보지 않은 스타일의 투자에 대해서는 제가 드릴 말씀이 없습니다.

- 분석을 열심히 하셨다면 그 원칙을 그대로 유지하시면 됩니다.

- 다만 백테스트 결과가 연평균 10%가 넘는다고 하면 그것을 강력하게 의심해보는 것을 추천합니다.

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10. 레버리지 혹은 빌려서 올웨더 투자하는 것 어떻게 생각하세요?

- 무조건 반대합니다.

- 올웨더/자산배분투자 3년이상 해보고 고민하셔도 늦지 않습니다.

- 대부분의 사람들은 자신이 어느정도의 변동성을 견딜 수 있는지에 대해 이해하지 못하고 있습니다.



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11. 왜 미국상장 ETF로 하셨나요?

- https://blog.naver.com/mynameisdj/221379091593

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12. 유동성과 슬리피지 문제

- https://blog.naver.com/mynameisdj/221556504575

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13. 올웨더 투자비율이 어떻게 되나요?

여러버전이 있습니다. 황금 비율이 있다기 보다 자신이 편한 비율이 있습니다.

저에게 가끔 지난번엔 뭐가 5% 였는데 이번엔 7.5% 에요. 뭐가 맞나요? 라고 물어보시는 분들이 계시는데, 그냥 본인이 선택하시면 됩니다. 제가 지금까지 얘기했던 비율들이 큰 차이가 없습니다.

각각에 대한 설명은 생략하겠습니다. 이 비율은 기준점이 되는 비율이라고 생각합니다. 여기서 자신만의 비율을 만들어나가라는 의미로 한가지 비율로 강요하지 않습니다.

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V1 < V2 < V3 라고 생각하지도 않습니다. 그냥 저는 각자 조금씩 특징이 있다고 생각합니다.

V1 은 주식비중 높게 하고 싶고, 물가연동채가 별로라고 생각하시는 분이 선택하면 되는거구요. V3 는 주식을 지역별로 나누고 싶은 분들이 선택하면 되는 비율입니다. 주식을 지역으로 나눌때의 장단점이 있습니다.

장점: 특정국가에 주식이 집중되는 것을 막을 수 있음

단점: 지금은 전세계의 경제권을 Vanguard 가 나누었듯 3개로 나눌 수 있겠으나 앞으로도 그런 시각이 맞는 시각일까? 향후 상황에 따라서 비중을 바꾸거나 ETF를 바꿔야 하지 않을까?

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김단테 올웨더 V1

VT(전세계주식) 40%, EDV(제로쿠폰장기채) 25%, LTPZ(물가연동장기채) 10%, VCLT (회사장기채) 7.5%, EMLC(신흥국채권) 7.5% DBC(원자재) 5%, IAU(금) 5%

https://blog.naver.com/mynameisdj/221572291597

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김단테 올웨더 V2

VT(전세계주식) 35%, EDV(제로쿠폰장기채)20%, LTPZ(물가연동장기채)20%, VCLT (회사장기채) 7.5%, EMLC(신흥국채권) 7.5% DBC(원자재) 5%, IAU(금) 5%

https://www.youtube.com/watch?v=bFhjxCsuBb8


김단테 올웨더 V3

VT를 3가지 지역으로 나눈 특징이 있습니다.

VTI 12% VEA 12% VWO 12% EDV 18% LTPZ 18% VCLT 7% EMLC 7% IAU 7% DBC 7%

https://www.youtube.com/watch?v=RafAeymIAO4


14. 언제 들어가야 하나요? 제가 타이밍을 봤더니 ~~~ 이렇게 하는게 좋을 것 같습니다.

- 그런 타이밍에 대한 자신이 없기에 올웨더를 하는 것입니다.

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15. 달러투자에 최적화된 포트폴리오 아닌가요?

- 그런 부분들을 인지하고 있고요.

- 개인적으로는 이건 취향의 문제라고 봅니다. 왜냐면, '위기의 순간'을 피하고 싶다는 생각이 있는 사람들은 달러100% 로 운영하는게 좋다고 보고요.

- 물론 그런 스타일을 추구하면 그만큼(특히 달러가 약해질 때) 잃는 것들이 있습니다. 그런 상황을 보완할 수 있는 방법은 이미 생각을 해두었습니다. 다 공개하면 재미없으니까 ..여기까지! 자신만의 취향을 섞어 보시죠.

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16. 동적자산배분에 대한 생각

3월 장을 지나면서 사람들이 또 3월장을 잘 빠져나오는 어떤 동적자산배분 전략을 생각해냅니다. ADM 이 좋은거 아냐? 뭐 이런 얘기가 또 들리는데요. 저는 대부분의 동적자산배분 전략에 대해서 아주 보수적으로 바라봐야 한다고 생각합니다.

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동적자산배분이 궁금하신 분들은 반드시 데이트레이딩을 해보시기 바랍니다. 동적 자산배분에 대한 생각을 정리하는데 도움이 많이 되요.

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예를 들면, 2일 연속 양봉일때 시가에 들어가서 종가에 파는 전략이 있다고 해봅시다. 그런 원칙을 계속 고수하다가 안 먹히기 시작하면 최근에 유행하는 패턴으로 트레이딩전략을 바꾸게 되거든요? 그럼 그게 또 먹히는 것 같다가 몇일 지나면 또 안먹힙니다. 그러다가 또 최근에 잘 먹히는 전략으로 바꾸게 되요. 또 그럼 그게 먹히는 것 같다가 몇일 지나면 안 먹힙니다. -> 이걸 무한히 반복하는게 (망하는) 데이트레이딩인데요.

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대부분 동적자산배분을 하는 사람들도 이렇게 데이트레이딩이 하는 사람이 도는 쳇바퀴를 똑같이 돌고 있습니다. 가장 최근에 가장 좋았던 자산배분 혹은 전략으로 전략을 바꿉니다. 그럼 6개월정도 잘 먹히는 듯 한데, 그렇게 또 보다보면 더 잘 먹히는 전략이 보이죠. 그럼 그걸로 바꾸고 또 그렇게 운용하다 보면 더 잘 먹히는 전략이 보이죠. 이것을 무한히 반복하게 됩니다.

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왜 이게 별로인지 얘기하자면 참 끝이 없는데.. 요즘 장이 좀 진정되고 나면 시간을 만들어보겠습니다. 한 10시간은 얘기할 수 있겠는데요^^;;;

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몇가지 참고해볼만한 글이 아래에 있습니다.

- https://blog.naver.com/mynameisdj/221430675721

- https://blog.naver.com/mynameisdj/221503166383

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17. 소액투자자 입장에서 연평균 5~10% 가 무슨 의미입니까? 더 고수익이 나야겠죠.

충분히 일리 있는 말씀입니다. 그러면, '안정적으로 누구나 쉽게' 연평균 5~10% 정도 거둘 수 있는 전략을 저에게 알려주세요! 시드가 1천만원이나 시드가 10억이나 연평균 10%이상을 꾸준히 버는 것은 엄청나게 어려운 일입니다.

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왜 10% 가 넘는것이 어렵냐고요? 여러분들이 연평균 15%의 수익률을 꾸준히 올리신다면 투자계의 올타임 레전드가 가능하기 때문입니다.

https://blog.naver.com/mynameisdj/221941655367


10년 이상 투자한 대가들의 연복리 수익률
많은 사람들에게 투자가 어렵다고 늘 외치는 이유백테스트에서 연평균 10% 가 나온다고 해서 안심해서는 안...
blog.naver.com
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저는 극소수의 개인만이 주식시장에서 장기간 10%이상의 수익을 거둘 수 있다고 생각합니다. 심지어 그것이 점점 어려워지고 있습니다. (제목 어그로.. 죄송합니다 ㅠ)

https://www.youtube.com/watch?v=XPVSgekGIkE


누구나 상위 0.1% 의 투자자가 될 순 없습니다. 평생을 노력해서 상위 0.1% 가 되는것보다 큰 노력없이 상위 5%의 수익을 거두는 것도 좋은 방법이라고 생각합니다.

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물론 상위 0.1% 가 되기 위해 도전해보시는 것은 좋다고 생각합니다. 한번 도전해보시면서 그 투자의 수익률과 올웨더 수익률을 나중에 시간이 지나고 비교를 해보시면 좋을 것 같습니다.

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18. 돈을 넣을때 한번에 넣을까요? 분할해서 넣을까요?

달러를 이미 갖고 계신 입장에서는 한번에 들어가는게 통계적으로 높을 확률로 수익을 거두실 가능성이 높은데, 달러 환율도 변동성이 큰 편이고, 또 자신이 투자하기 편한 금액이 존재합니다. 그런 금액은 돈을 넣어봐야지 알 수 있어요. 그래서 분할로 매수하는 것을 더 추천드립니다. (저도 그렇게 했구요..)

관련 링크: https://blog.naver.com/mynameisdj/221627188793)

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19. 리밸런싱할때마다 세금을 20%씩 내야하는거 아닙니까? 수익률에 악영향을 줄 것 같아요.

저희는 동적으로 비율을 자주 바꾸지 않습니다. 세금을 20% 내는 상황은 모든 etf를 다 팔고, 모든 ETF 를 다 사야 합니다(회전율100%) 이러한 경우에 세금이 22%를 내는 것이고, 나머지 경우에는 최대한 매도를 늦춰서 세금을 늦게 내기 위해 노력을 하고 있습니다.

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20. 세금을 반영한 백테스트

세금을 반영한 백테스트에 대해서 말씀하시는 분들이 많은데, 금액규모에 따라 조금 다르다보니 제대로 진행하지 못했습니다. 다만 연평균 수익률(CAGR)에서 1% 정도 감소할 것으로 예상하고 있습니다. (세금이연효과가 있다보니 양도소득세의 효과가 생각보다 크지 않습니다.) 다음번에 세금까지 적용해서 한번 해보겠습니다.

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21. 세금을 어떻게 내나요?

저희는 펀드가 아니고 일임 형태라 세금은 개인이 투자하는 것과 동일하게 냅니다. 손익이 실현된 경우 22% 양도소득세를 내야 합니다.

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22. RPAR ETF 에 대해서 분석해주세요!

다른 투자 상품, 회사들 전략 물어보지 말아주세요!! 분석하다보면 제 입장에서 아쉬운 부분, 의문들이 당연히 존재합니다. 아쉬운 부분이 있다면 제가 이미 그렇게 투자하고 있을거구요. 특정 상품을 콕 찝어서 비판적인 얘기를 하는 것이 좋다고 생각하지 않습니다.

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